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债务资本成本
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第四章 资本成本
【知识点】债务资本成本
债务资本成本
含义 | 债务成本就是确定债权人要求的收益率 【提示】债务筹资的成本低于权益筹资的成本 |
应注意的问题 | （1）区分历史成本和未来成本 作为投资决策和企业价值评估依据的资本成本，只能是未来借入新债务的成本 （2）区分债务的承诺收益与期望收益 对于筹资人来说，债权人的期望收益是其债务的真实成本 因为存在违约风险，债务投资组合的期望收益低于合同规定的收益 |
（3）区分长期债务和短期债务 由于加权平均资本成本主要用于资本预算，涉及的债务是长期债务，因此通常的做法是只考虑长期债务，而忽略各种短期债务 值得注意的是，有时候公司无法发行长期债券或取得长期银行借款，被迫采用短期债务筹资并将其不断续约。这种债务，实质上是一种长期债务，是不能忽略的 |
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