2022年注会财管重要知识点：金融工具与金融市场

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金融工具与金融市场

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第一章财务管理基本原理

【知识点】金融工具与金融市场

金融工具与金融市场

一、金融工具的类型

1.含义：金融工具是指形成一方的金融资产并形成其他方的金融负债或权益工具的合约。

2.金融工具的特征

3.金融工具的种类

金融工具按其收益性特征可以分成三类

分类	含义	收益或价值的影响因素	常见类型
（1）固定收益证券	是指能够提供固定或根据固定公式计算出来的现金流的证券	收益与发行人的财务状况相关程度低，除非发行人破产或违约，证券持有人将按规定数额取得收益	固定利率债券、浮动利率债券、优先股、永续债
（2）权益证券	代表特定公司所有权的份额	收益与发行人的财务状况相关程度高，其持有人非常关心公司的经营状况	普通股
（3）衍生证券	是公司进行套期保值或者转移风险的工具	衍生证券的价值依赖于其他证券（基础金融工具）	种类繁多，并不断创新，包括各种形式的金融期权、期货、远期和利率互换合约。常见衍生证券包括可转换债券、期权和认股权证

二、金融市场的类型

提示：

我国内地的资本市场从20世纪90年代开始发展，由场内市场和场外市场两部分构成。

其中，场内市场的主板（含中小板）、创业板（俗称二板）、科创板和场外市场的全国中小企业股份转让系统（俗称新三板）、区域性股权交易市场、证券公司主导的柜台市场共同组成了我国多层次资本市场体系。

三、金融市场的功能

金融市场的功能

四、资本市场效率

（一）资本市场效率的意义

1.有效资本市场的含义

含义

所谓“有效资本市场”是指资本市场上的价格能够同步地、完全地反映全部的可用信息

外部标志

一是证券的有关信息能够充分地披露和均匀地分布，使每个投资者在同一时间内得到等量等质的信息

二是价格能迅速地根据有关信息变动，而不是没有反应或反应迟钝

2.资本市场有效的基础条件

条件	说明
理性的投资人	假设所有投资人都是理性的，当市场发布新的信息时所有投资者都会以理性的方式调整自己对股价的估计
独立的理性偏差	资本市场有效性并不要求所有投资者都是理性的，总有一些非理性的人存在。如果假设乐观的投资者和悲观的投资者人数大体相同，他们的非理性行为就可以互相抵消，使得股价变动与理性预期一致，市场仍然是有效的
套利	资本市场有效性并不要求所有的非理性预期都会相互抵消，有时他们的人数并不相当，市场会高估或低估股价。非理性的投资人的偏差不能互相抵消时，专业投资者会理性地重新配置资产组合，进行套利交易。专业投资者的套利活动，能够控制业余投资者的投机，使市场保持有效

提示：以上三个条件只要有一个存在，市场就将是有效的。