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内含增长率的测算
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第二章 财务报表分析和财务预测——第三节 财务预测的步骤和方法
【知识点】内含增长率的测算
内含增长率的测算
1.含义
没有可动用的金融资产，且外部融资为零时的销售增长率。
2.计算
方法一：根据外部融资销售增长比的公式，令外部融资额占销售增长百分比为0，求销售增长率即可。
0=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-[（1+销售增长率）/销售增长率]×预计营业净利率×（1-预计股利支付率）。
方法二：教材公式法
内含增长率=（预计净利润/预计净经营资产×预计利润留存率）÷（1−预计净利润/预计净经营资产×预计利润留存率）
提示：
公式中使用的指标理论为预测期数据，若题中给出指标不变或沿用基期，则可以使用基期指标。
方法三：扩展公式法
内含增长率=预计营业净利率×净经营资产周转率×预计留存利润比率÷（1−预计营业净利率×净经营资产周转率×预计留存利润比率）
３.内含增长率的影响因素
4.结论：
预计销售增长率=内含增长率，外部融资额=0
预计销售增长率＞内含增长率，外部融资额＞0（追加外部资金）
预计销售增长率＜内含增长率，外部融资额＜0（资金剩余）
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